金融論文區塊鏈在互聯網金融影響

　　區塊鏈的去中心特性使國家的監管角色丟失，這篇金融論文對目前的金融監管模式有很大的沖擊，且比特幣等會影響國家貨幣體系的穩定，因此國家在這方面并未積極予以支持。《金融科學》財政金融刊物。推動我國金融學科的教學和科研工作，提高廣大金融工作者的素質，促進金融為改革和四化建設服務。榮獲中文核心期刊(1996)。《金融科學》文稿應資料可靠、數據準確、具有創造性、科學性、實用性。應立論新穎、論據充分、數據可靠，文責自負(嚴禁抄襲)，文字要精煉。

　　摘要：隨著現代經濟與互聯網技術的飛速發展，使傳統金融行業不得不通過發展互聯網金融而更好地服務于時代需求。但從線下轉戰線上后，金融行業所固有的特點導致的風險問題依舊未能有效解決，正是在這一背景下，區塊鏈依靠其特殊的優勢(集體維護、數據庫可靠、無中心、去信任)提供了解決互聯網金融信用風險的可能性，對互聯網金融行業的機構、信用機制、風險控制等都產生了影響，也衍生了更多新型的應用場景，從而為互聯網時代金融的發展鋪就平坦的道路。

　　關鍵詞：區塊鏈;互聯網金融;信用機制;風險控制

　　一、引言

　　2012年開始，在經濟發展和互聯網技術的催化下，社會爆發了對互聯網金融的討論熱度，電商巨頭、行業龍頭依靠其自身優勢和新型的商業模式，開始將其業務范圍伸向傳統金融領域，產生了諸多以互聯網信息為基礎的金融服務形式，由此給互聯網金融行業產生并帶來越來越多的影響。其中，最引人注目的無疑是由阿里巴巴發展起來的支付寶、余額寶等，依托阿里巴巴旗下淘寶的巨大客戶資源和互聯網技術優勢，余額寶的合作方天弘基金取得了爆炸性的增長，資金每月以100億元的量積累，不到半年，天弘基金由不見經傳的普通基金公司成為行業內的一匹黑馬，而且余額寶也為大眾帶來了更好的便捷服務和資金收益的提升，可以說極大的促進了傳統金融業務的發展。毫無疑問，互聯網金融的出現是一種極為顛覆的新型模式，加之大眾對其參與度的高漲，互聯網金融短短幾年就得到了迅猛的發展，但是，由于互聯網金融構建于互聯網和金融兩大基礎，其所隱含的各種風險問題隨著其發展也逐漸顯示出來，如技術風險、網絡風險、信用風險、流動性風險等。

　　可以說互聯網金融行業地飛速發展也是行業內各種潛在風險爆發的過程。表1展示了幾個比較有名的行業失敗案例，可以對互聯網金融發展失敗的原因有一個更好的了解。通過對上述案例的總結和其他互聯網金融企業的經驗可以看出，各種潛在風險都會成為致命傷，如果企業能很好的解決問題會得到更好的發展，因此無論是互聯網技術人員還是金融行業專家都在積極尋找各種方法來解決互聯網金融企業可能存在的風險和潛在問題。盡管互聯網金融中有眾多創意的解決方法，但金融依舊面臨一些關鍵問題未能很好的解決，如信用問題和信息不對稱問題等。互聯網金融時代下，互聯網技術的作用越來越重要，因此以互聯網底層技術解決行業問題逐漸成為研究者的新突破點，區塊鏈技術的發展正是在上述背景下產生和不斷發展的。

　　二、區塊鏈概念與特征

　　區塊鏈的起源與比特幣概念及“挖礦”的盛行分不開。隨著互聯網中比特幣的“挖掘”和相連，比特幣區塊之間產生的一種鏈式結構，就是區塊鏈，可以說區塊鏈實質上是通過自身分布式節點進行網絡數據的操作，擺脫目前對中心服務器的依賴，這樣的結果都是記錄在一個類似于云的系統上。由于互聯網網絡的公共屬性，區塊鏈技術使眾人可以在同一賬本中進行操作，而后賬本信息會傳遞給系統內所有人，就是眾人共同維護同一個賬本，這屬于典型的分布式共享記賬方法的應用。因此區塊鏈中所有的記賬者可以不需要對彼此有認知，也不需要進行信用評判，只需要通過共同的開放且不可篡改的系統達到資金和信息安全等目的，這極有利于完善互聯網金融行業的共享機制建設，從而更好的解決金融信息和信用等問題。根據區塊鏈去中心化的程度大致可以分為：公有鏈、私有鏈和聯盟鏈三種。公有鏈的去中心化最徹底，可以說是未來行業最佳的實現方式，在這種區塊鏈中，全體機構和人員共享所有信息，完全開放;相對于公有鏈的全體開放，私有鏈則較為封閉，某些控制權可能會掌握在機構或人員手中，可以說其專屬性是比較強的，去中心化程度較差，主要是為一些特殊的金融交易進行操作的區塊;介于兩者之間的就是聯盟鏈，其去中心化程度也較徹底，只是區塊參與人員有數量限制。

　　區塊鏈具有眾多特征，其中最主要的四點是：第一，集體維護，由于系統的公開性，所有參與者都可以承擔維護人員的角色;第二，數據庫可靠，系統的公開數據都是眾多參與者確定后的，且由于互聯網參與者極多，不會有人控制網絡中過半的節點，篡改可能性極低，數據安全十分有保證;第三，無中心，區塊鏈使參與者地位均等，系統無管理中心，參與者的任一離開對整個系統無影響;第四，去信任，由于公開性和無中心，參與者和數據交換都不需要監管，加之集體維護的結果使欺騙無處存身。此外，運用到互聯網金融方面的區塊鏈技術還將展現如下特點：首先，區塊鏈的存在將會極大提高交易的便捷程度，可以很好的降低交易的成本，商業交易的最佳實現方式由此開始，邊際成本將會為零;其次，互聯網金融的交易關系將由安全有效的計算機程序得以保持穩定;再次，商業交易將成為代碼的溝通交流，具有編程功能的數字貨幣將成為交易的媒介;最后，區塊鏈技術下，有關金融資產都可以虛擬化并且實現數字錨定，從而在編程的自我控制下進行自動操作，無需交易者實時對其進行監控和操作。

　　三、區塊鏈對互聯網金融的影響

　　(一)區塊鏈對互聯網金融機構的影響

　　區塊鏈技術對于從事互聯網金融的機構而言，絕對是前所未有的技術革新，對各從事互聯網金融的企業而言，區塊鏈給當前行業發展的難題提供了很好的解決途徑，因此多數有影響力的互聯網金融機構都在努力進行區塊鏈技術的發展和運用。整體來看，區塊鏈對互聯網金融機構的影響主要有：第一，可以有效的減少從事互聯網金融業務的各種限制。由于區塊鏈技術公開、透明、安全的特點，使很多機構可以更好的進入行業，減少了諸多為風險控制而進行的資金或技術限制等。第二，相較于傳統的金融交易過程，區塊鏈技術使很多商業運作的過程簡化，省略了諸多后續操作，諸如清算、審計等，極大的節省了互聯網金融機構的時間、人力等成本。第三，互聯網金融機構在區塊鏈技術的支撐下，可以更好的進行有關商業模式的創新，囿于以往中心控制模式的特點，很多具有創意的商業模式難以實行，如對于“物聯萬物”的創新發展，區塊鏈將促進其更好的實現和發展，利用區塊鏈技術可以更好地連接不同物聯網設備的支付維護等任務，也可以更方便物聯網設備生產商和互聯網金融機構在該領域的合作，從而降低有關合作的成本與障礙等。

　　第四，三種不同的區塊鏈類型為互聯網金融機構提供了靈活的技術構架，按機構對于不同的金融交易需求以及客戶的不同，可以方便的選擇技術層級，而且各類型的區塊鏈具有相似的技術構架，從而更好的進行轉換升級等。第五，區塊鏈技術所獨有的特點使協作成為發揮技術優勢的。基于程序源代碼的可獲得和參與者的權限開放，協作成為區塊鏈技術所應有的新型商業關系，不同機構和不同人員為了更好的實現高效率、高安全和高順暢的交易，協作成為最好的選擇。第六，區塊鏈技術有助于金融機構之間信息和資產價值的共享，區塊鏈技術能很好的減少信息不對稱，從而成為互聯網金融機構實現交易信息共享的有利工具，同時減少信息不對稱后，在共同的監控下，資產價值也可以更好的實現有利配置，降低異常的金融交易發生頻率，維護金融資產的價值穩定，從而減少互聯網金融機構的交易風險。

　　(二)區塊鏈對信用機制的影響

　　對于金融行業而言，其本質就是對信用的評估和控制，而互聯網金融更是對信用經濟的進一步發展，因此對信用機制的建立同樣是互聯網金融最核心的問題。對于互聯網金融而言，信用構建的基礎在于信用數據的收集和分析，信用準確的程度很大部分取決于互聯網金融機構對數據的積累和理解，信用數據已然成為互聯網金融企業競爭的核心力量。但傳統的信用數據獲取僅限定于特定的征信企業，但這些企業的所獲得的信用數據因為與其自身利益緊密相關，往往無法有效快捷地分享給互聯網金融機構，而互聯網金融機構又因為無法獲取有關征信的資質，所以缺乏其客戶發展所需要的真實有效數據。如果共享信用數據會影響征信企業自身的利益，但無共享又對互聯網金融的發展有影響，因此需要找到一種方法，既能顧及征信企業的利益，又可使其他企業獲取所需要的數據，成為業界共有的認識。正是在這樣的需求下，區塊鏈的產生極好地解決了這一問題并改變了互聯網金融的信用機制構建，也能很好緩解互聯網金融發展的風險問題。首先，為了防范不良客戶，減少風險，互聯網金融最應該分享的是黑名單信用機制，盡管目前已有互聯網金融機構之間在積極布局有關黑名單分享機制，如“陸金所”與我國十多家互聯網金融機構構建了信貸黑名單的共享聯盟，但這些布局都是基于傳統方式的數據共享方式。而傳統型的數據共享方式存在以下問題：信用數據往往存在一個中心管理機構，很可能造成數據的被盜和篡改;系統復雜，共享機制發揮作用過程繁瑣;共享系統存在時長和數據量的拖累問題，維護起來比較復雜，容易出錯;數據收集和更新速度慢，影響利用。以上問題的存在都將嚴重影響黑名單信用機制作用的發揮。

　　區塊鏈技術則能較好解決這些傳統數據共享機制的問題，利用區塊鏈技術建構黑名單信用系統的總體布局(見圖1)。首先，各參與者商定出共同的黑名單登記規則，然后在規則之下進行信用數據的有償分享，之后利用區塊鏈技術對黑名單信用數據存儲并加密，最后即是參與者對信用數據的有償使用。區塊鏈黑名單信用機制呈現如下特點：保密性。信用數據統一加密上傳到系統中，這樣即可保證所提交數據的安全性，也能減少篡改的可能性。同時在后續數據使用時，使用者根據分配的ID身份，登陸驗證，從而使用數據;交易的唯一性與不可逆。區塊鏈技術可以很好的確保使用者能被追查，且查詢過程不可逆，保證了對查詢記錄可能的更改;提交數據和使用數據的等價匹配。參與者對所提交的數據付出了一定的成本，為此，當其將所擁有的信用數據共享后，可以適當的獲得相等量的其他信用數據的使用，保證公平性;使用積分和現金付費兩種方式的系統使用權限。參與者要想獲得信用數據的查詢，要么使用提交數據所得積分，要么付費進行查詢。在區塊鏈技術的支撐下，黑名單的提交登記過程，具體可以參照流程，如圖2所示在黑名單信用機制構架建立后，還需設定具體的規則。首先，共享數據的提交方面，某企業其提交的數據越新，則有關黑名單的信用質量更好，效用越好，其可獲得積分也越高;其次，在數據查詢方面，基于有償原則，企業對數據的查詢越多，扣除積分或者交納使用金越多;最后后續數據更新方面，及時對所提交的數據進行不同時間段的維護的，所獲得的積分也不一樣。通過區塊鏈技術所構建的黑名單信用機制，可以很好地解決傳統數據分享系統的問題。去中心化和分布式存儲使所收集的數據安全性得到提高，減少了篡改的風險或者盜竊的機會，同時信用數據因為采用區塊鏈技術，各節點可以同步更新和查詢，所以數據共享及時、有效。此外，數據的使用要求ID訪問驗證，就只有經過系統允許的參與者才能訪問數據庫并使用數據。

　　其次，通過建立黑名單信用機制解決風險問題后，互聯網金融需要構建更為有用的白名單信用機制，互聯網金融需要發展，不僅只是單向的解決信用風險，而且還需要秉持創立企業的初衷———獲得利潤，而構建白名單信用機制，則能更好的為企業發展提供良好的客戶資源和合作者等，基于以上互聯網金融經營發展的出發點而言，白名單信用機制更具有現實意義。國家同樣意識到了這點，所以我國有關機構也制定了互聯網金融機構信用評級和認證的國家標準，為互聯網金融行業設定白名單標準，從而更好的促進行業的健康發展。但白名單機制也存在一些問題：白名單的評定依賴于第三方，或需要其他無關利益者參與，但都無法很好的保證白名單的可靠性。同樣，這一弊端的解決也可以依賴區塊鏈技術的使用，在該技術支撐下，互聯網金融機構不僅能成為白名單信用機制的參與者，也可以更好的成為監督維護者。且由于行業眾多參與者的監督，白名單信用機制也更加可靠和安全。區塊鏈白名單信用系統的構建，最基礎的一點是無管理中心，信息同樣屬于分布式存儲，這樣各機構參與者都能得到比較透明可靠的信用資料。在得到信用數據的可用性后，所有系統參與者都可通過其上傳的有關白名單信用資料獲取一定的積分獎勵，其用途類似于黑名單信用系統中的積分，即可獲得后續使用信用數據的資格。白名單信用機制的構建完成后，信用數據查詢依靠區塊鏈技術能做到點到點及時使用，此外，新信息數據的上傳者還可以通過身份認證等限制其所傳信息的使用者范圍。區塊鏈白名單信用系統的構建可以說類似于黑名單信用機制的構建，兩者不一樣的規則在：白名單目的是為了尋找好的投資客戶，幫助互聯網金融機構更好的獲利發展，黑名單存在的意義則是為了規避有風險的客戶，減少互聯網金融機構可能發生的信用風險帶來的問題。

　　(三)區塊鏈對風險控制的影響

　　金融行業的興起和發展本質上是對風險的合理利用，風險與收益往往都是并存的，高收益也可能意味著高風險，所以不論是傳統金融行業還是互聯網金融行業，都需要在為了獲取高收益的同時控制由此伴隨的高風險。傳統金融行業，由于發展歷史久遠，且經歷過多次危機事件，已經構建了很好的相關風險控制流程，如圖3所示。但是，互聯網金融未經歷太久的成長和發展，其風險控制難度大且也缺乏相關經驗，因此如何更好地解決互聯網金融風險控制問題成了一大難題。而風險控制又面臨著潛在收益的追求與資金安全性間沖突，區塊鏈技術的產生剛好可以實現對這一問題的最佳解決。區塊鏈技術在互聯網金融行業的風險控制主要基于上述信用機制的構建。利用信用機制，可以將客戶進行準確劃分，白名單上的優先級客戶、未入信用機制的潛在客戶、黑名單上的規避客戶。對于優先級客戶，可以大力展金融服務，因為其有著良好的信用，能較好的保證收益;對于黑名單上的風險客戶，互聯網金融企業應該減少接觸，甚至不與之有任何關聯，信用的缺失使這些客戶的風險比收益更大;對于未入信用機制的潛在客戶，可以利用區塊鏈技術共享各家機構對這些客戶的生活習慣和日常收支記錄及借貸情況等，從而判斷這些潛在客戶的價值和風險，選擇較好的客戶展開有限度的合作和服務。

　　通過對不同客戶采用不同策略，互聯網金融企業可以有效地控制風險。另外，區塊鏈技術還可以很好的對金融交易的詐騙行為進行防范。利用區塊鏈獨有的分布式加密手段和數據的不可篡改，保證交易信息的安全，同時，在區塊鏈的協助下，所有交易過程都可以實現代碼自動化，減少人為的干預，降低人工操作的失誤風險。此外，由于分布式交易具有不可逆和可追溯性，互聯網金融交易的過程和結果都可以進行唯一性認定，從而減少了重復和偽造的詐騙可能性。目前采用區塊鏈技術進行防詐騙行為做的較好的是Everledger公司對鉆石騙保的防范應用，運用鉆石從生產到銷售再到客戶購買都進行唯一的編號，并且這些數據都保存在不可更改的、永續的數據庫系統中，且記錄的所有信息都與時間相對應。

　　四、區塊鏈技術未來在互聯網金融方面的可應用場景

　　從區塊鏈的技術特點可以看到，基于其優秀的去中心化及高安全性等特點，其未來在金融領域將會產生很多新型的應用場景。盡管目前互聯網金融尚未顯現出許多比較特別的新型場景模式，但是金融界已經對未來區塊鏈可應用的場景進行了很好的預估，且有些企業已經著手進行技術開發和投入。從目前行業的有關認知和預測可以判斷，未來互聯網金融可能出現以下應用場景，如表2所示：五、區塊鏈為我國互聯網金融發展提供的機遇與挑戰區塊鏈技術方興未艾，互聯網技術大國也都在積極進行有關的研究，我國很多企業也開始進行相關技術研究和使用的嘗試，且在互聯網金融領域，區塊鏈的應用有很好的契機：首先，互聯網在我國發展迅速，且很多方面都已接入互聯網，為互聯網金融的發展提供了大量的數據信息，而這些數據可以借助大數據分析技術很好的與區塊技術進行連接，這樣各行業都將很好的進入互聯網，從而為互聯網金融共享有關信用信息提供極大的便利和客戶資源。其次，區塊鏈技術的產生會極大的促進我國互聯網金融對信用機制的建立，進而為我國商業環境的發展變好貢獻更好的信用體系，使社會交易具有更低的成本。

　　再次，區塊鏈可以減少我國各地區金融體系因差異所造成的各種時空矛盾等，做到諸如實時結賬、實時劃賬，實時監控等。最后，區塊鏈技術對于我國互聯網金融發展最重要的機遇是：我國互聯網金融行業可以借助這一波浪潮，積極將其運用在金融交易中，增強區塊鏈互聯網金融的話語權，從而提高我國金融市場在全世界的地位。在面臨機遇的同時，我國區塊鏈在互聯網金融中的運用也還有很多挑戰需要面對。首先，區塊鏈技術方面。目前該技術還處于初期階段，實際運用跟傳統方法還有很大的差距，同時，區塊鏈技術是比較復雜的高綜合技術，包含了諸如密碼學、信息學、計算機科學等多學科跨領域的技術，研究投入巨大，難度也很大，這些都制約著其在互聯網金融中的進一步發展。其次，實際運用方面，互聯網金融尚未得到充分發展，很多領域都還沒有發掘，當前僅在比特幣的開發和互聯網支付上有所發展，應用場景的不足導致缺少相應的客戶量和信息數據，限制了區塊鏈技術在實際中的運用。最后，政策方面。盡管困難重重，但隨著國民經濟的發展、互聯網金融制度的完善及區塊鏈技術的成熟，我國必然會積極支持該技術的廣泛運用，認識到其對未來互聯網金融的重要意義及在其他領域的潛在優勢。可以預測，在不久的將來，區塊鏈技術不僅會在互聯網金融領域大放光彩，也會在其他諸如教育、醫療、設備制造等行業展現其存在的價值。

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