互聯網時代下證券投資基金的風險管理

　　這篇證券論文發表了互聯網時代下的證券投資基金風險管理，我國證券投資基金便在互聯網時代下呈現除了形式多元化、流動性高、理財門檻低等特點。同時也改變了證券投資基金風險管理的內容，由于其風險內容也隨之凸顯為網絡運營下的監管風險、資金運營風險、投資收益與資金安全風險和網路環境安全風險等。

　　[關鍵詞] 證券論文發表,證券投資基金,風險管理,互聯網時代

　　2013年起，以互聯網為載體的證券投資基金開始興起，成為了我國目前貨幣基金的重要組成部分;此類互聯網投資基金以“余額寶”為典型代表，利用區別于線下“傳統”的證券投資基金管理與交易模式，在大眾范圍內迅速傳播。互聯網時代的發展改變了當今社會發展形式的同時，也催生了各行業逐步以互聯網平臺為載體的發展模式。我國證券投資基金便在互聯網時代下呈現除了形式多元化、流動性高、理財門檻低等特點。互聯網時代下，我國證券投資資金市場呈現著日益多元化的特點。而隨之引起關注的便是其相應要求跟進的風險管理模式與舉措。

　　一、互聯網時代下證券投資基金的特征

　　(一)形式多元化，線上線上齊頭并進

　　在互聯網時代下，依靠著互聯網平臺，越來越多的證券投資基金管理者選擇開拓線上投資平臺與產品;也因著線上投資交易產品的方便快捷，其成為了投資者炙手可熱的選購項目。網絡證券投資基金目前發展迅速，從為輔助金融投資手段到齊頭并進，甚至日益出現長尾化特征，不同于銀行等傳統金融機構多服務于VIP高端客戶，而互聯網投資基金能為八成的客戶提供個性化需求。因此逐漸成為了我國證券投資基金市場的重要力量。

　　(二)收益好，流動性高

　　證券投資基金具有著投資領域廣泛的特點，甚至可進行拆借、證券回購等市場交易，因此規模大、產品類型豐富。對于投資者而言，多樣的產品類型提供了投資者多種選擇。而在如余額寶等網絡證券投資基金管理平臺上，交易資金回流的期限十分短，大多是“T+0”，甚至是“秒取秒提”，因此大大提高了投資資金的流動性。同時這些平臺的收益率以7日年化利率3%為平均水平，且收益穩定。

　　(三)多層次化，門檻降低

　　在過去銀行等金融機構推出的投資理財產品多以5萬元為起步投資金額，投資門檻較高;只且僅針對于二成的高分信用客戶。而目前，互聯網時代下證券投資基金產品投資門檻越來越低，例如余額寶的起售點僅為1元，低于100元投資起點的產品也開始普遍。因此目前證券投資基金逐步呈現多層次，親民理財產品也日益增多。

　　以下表1為我國知名互聯網理財產品7年化收益率、起購金額、提現速度信息一覽表。

　　二、互聯網時代下證券投資基金管理的風險

　　(一)相關部門角度：網絡運營下的金融監管風險

　　由于網絡運營下的證券投資平臺可能承受著舞弊操作、網絡安全等風險，在監管上加大了難度，更容易出現違法亂紀行為。在網絡營運下，投資基金的交易都以數字化為載體，資金流向、交易都在一定程度上可進行隱蔽或操縱，非法違規的交易產生可能性加大;而在金融監管中，缺乏金融電子監管工具進行應對，因此對于證監會等相關部門而言，監管風險大大增加，亦為燃眉之急。

　　(二)運營商角度：資金運營風險

　　首先，運營過程中難度最高的為資金回流問題。如上文所述，目前網絡證券投資基金產品以實時提取為主，“T+0”以及實時提現的資金贖回期限較短，無疑在投資基金管理上加大了運營難度。加之我國證券金融市場規模小、渠道少等原因，而使得市場缺乏期權期貨等工具進行風險對沖，資金運營風險應對措施少。

　　(三)投資者角度：投資收益與資金安全風險

　　即使大多數投資理財產品都以高收益率作為承諾吸引投資者，但是在風險總是相對存在的。許多門檻低的網絡投資理財產品利用客戶存款協議，在風險上卻較少提示投資者，僅承諾收益穩定且高，但在管理運營過程中，又因為回流期限短等原因承擔著內部運營風險，這些因素綜合起來則導致了投資收益存在風險;而在網絡環境下，網絡安全、網絡詐騙等也提高了資金安全風險。

　　(四)外部環境角度：網絡安全風險

　　網絡安全風險主要為技術風險，如黑客入侵、內部宕機等4。網絡環境是虛擬的，因此易出現網絡詐騙、資金盜竊、隱蔽性手段等問題。網絡投資基金平臺承載投資者眾多投資基金，若出現系統崩潰、資金盜用、客戶信息泄露等問題，則會產生嚴重的財務損失與平臺口碑影響。

　　三、風險管理與應對措施建議

　　(一)加強法制管理，完善監管制度

　　針對于網絡證券投資基金平臺的監管治理，應當完善相關法律規范制度，使得“有法可依”，根據法制規定進行有效管理，防范平臺投資資金安全風險。同時，完善監管制度。首先，應當明確監管主體，在各相關監管部門間進行分工，明確監管責任;其次利用多元化監管形式，政府監管、第三方監管和自行監管并行;最后在執行過程中，應依照相關規定流程合法合理地進行。

　　(二)提高風險控制評估水平，完善風控管理制度

　　在風險控制方面，從風險識別出發，在各環節完善風險控制管理制度，制定相應的風險應對策略，提高風險應對能力。由于證券投資基金存在著較多層級，因此應分別針對于不同級別、類型、特點的投資理財產品制定風險管理策略。以下表2為風險應對策略制定的步驟與方法。

　　風險策略制定過程中的各環節方法應用選擇眾多，企業可根據自身管理需要，進行組合，或者應用多方法平行試用擇優法進行選擇。

　　(三)投資者樹立理性投資觀念

　　“理財有風險，投資需謹慎”，投資風險與收益水平總是息息相關的;加之網絡環境的虛擬性與風險性，則更需要在投資平臺的選擇與投資交易中做出明智選擇。勿跟風從眾，樹立理性投資的觀念。錯誤的投資理念必然會導致錯誤的投資決定，從而帶來財務損失。因此建議投資者在做投資決定前進行多方渠道了解與各因素衡量。

　　(四)加強網絡安全技術建設

　　網絡安全技術的建設是互聯網時代下證券投資基金網絡平臺發展的重要基石。以PayPal的網絡安全技術應用為例，其設立了網絡詐騙檢測系統，并使用業界認可的地址認證服務(AVS)和卡安全代碼(CSC)防止身份被盜用，以及以專有銀行賬戶認證方法作為額外的認證標準1，最后設立反詐騙部門進行24小時交易環境風險檢測。于此之外，我國網絡證券投資基金的網絡安全技術應用可與相關網絡監管部門進行合作，利用網絡監管部門的資源優勢與權限進行網絡安全建設工作。

　　四、結語

　　綜上所述，互聯網時代的發展改變了當今社會發展形式的同時，也催生了各行業逐步以互聯網平臺為載體的發展模式。因此，本文建議相關單位應加強法制管理，完善監管制度;提高風險控制評估水平，完善風控管理制度，加強網絡安全技術建設。此外，投資者也要樹立理性的投資觀念，做投資決定前進行多方渠道了解與各因素衡量。

　　(作者單位：招商證券股份有限公司)

　　參考文獻：

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　　[4]張璨璨.淺析余額寶存在的主要風險與政府監管建議[D].江西農業大學，2016.

　　推薦閱讀：《中國證券監督管理委員會公告》(月刊)創刊于1999年，由中國證監會主辦。其刊登的主要內容包括：全國人大、國務院頒布的與證券業相關的法律法規、制度、條例以及中國證監會印發的法規政策、通知、審核批復、處罰決定和證券市場統計數據等，對社會各界全面了解、準確掌握中國證監會和證券業政策法規具有重要的幫助。

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